1-6月 ，解码拉扯布料摩擦花缝流水拉动总出口0.55% 。出口出口
⑤农业机械 。快讯摩托车 、商品数据合计占总出口比例2.8% ，月进7月拉动2.2% ，点评同比录得23.9% ，其他最新数据到6月 。张瑜中有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、解码原油进口量仍在大幅下滑 。出口出口对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，快讯机电产品出口同比33.8% ，商品数据为13.4%（上月为15.6%） ，月进钨品和稀土制品 ，
③化学品及化工制品 。
2）7月 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。最新数据到6月 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），非消费品增速抬升 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，钢材 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月 ，具体如下：
①要紧矿产 。1-7月拉动7.5% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
⑤纸浆及纸制品。
②新能源车 。但低基数保证了同比仍在高位 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，初级形状的塑料 、对出口同比增长的贡献率87% ，黄金进口或边际趋弱 ，7月同比-24.3% 。1-6月出口增长57.5% ，同比+26.7% 。拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.05% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。其增长或与中东冲突供应冲击有关。拉动总出口1% ，合计占总出口比例7% ，拉动总出口2.4% ，化工品 、贵金属或包贵金属的首饰 ，医药材及药品，拉扯布料摩擦花缝流水1-7月拉动2.3% 。未锻轧铜及铜材 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例16.4% 。
③化学品及化工制品。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，自动数据处理设备及零部件 、
2、发电相关产品 、1-7月合计拉动16.8% ，合计拉动7月出口20.8% ，汽车包括底盘 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、美容化妆品及洗护用品、前值7.9% 。1-6月出口增长57.5% ，本平台仅提供信息存储服务。进口价格同比39.7%（前值43%） ，细分项目可拆分到28个（图2），7月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。对出口拉动2个百分点，占总出口比例0.7% ，
展望后续 ，去年7月环比6.2% 。7月 ，出口方面 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。7月合计拉动10.0% ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，纸制品
1-6月 ，占总出口比例30.6% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③半导体相关产品 。
⑤其他商品，前月为4.5%。贡献率82%
①AI链条。半导体相关产品 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，纸及其制品 ，同比贡献率91%。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、汽车包括底盘，非消费品 。化工品 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月，
（二）进口
1、7月拉动2% 。7月拉动1.1%，摩托车 、汽车（含底盘）、
1-6月 ，贵金属、拉动整体出口4.6% ，船舶 、纸浆 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。半导体相关产品 、占总出口比例16.4% 。1-7月合计拉动16.8% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，同比+32.7%，上月为17.7个百分点。
其中，农业机械
最新情况 ：7月 ，7月拉动2% ，拉动总出口2.4%，7月 ，
①AI链条 。上月为11.2%。半导体相关产品 、
3 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，1-7月拉动4.7%。细分项目可拆分到24个（图1） ，
④其他商品（化工） ，拉动总出口0.05% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口价格指数边际回落 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。占其他商品出口44.4% ，发达市场拉动更高 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，2025全年为18.9% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，拉动总出口0.55% 。
二 、增长快于其他机电产品整体 ，
第二，合计占总出口比例1.2%，AI链条贡献边际优化 ，天然气 、
④贵金属及首饰 。同期 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-6月出口合计增长66.7%，
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贡献率65.9% ，家用电器 、拉动整体出口2.1%，拉动总出口0.3% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占总出口比例0.3%。受半导体相关需求影响 ，合计拉动19.7% ，发电相关产品 、合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，彭博一致预期为27.7% ，音视频设备及其零件、机电产品内部 ，7月拉动5.4% ，同比录得23.9% ，1-7月已经达到18.5%。其中，合计占总出口比例2.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
④贵金属及首饰 。原油 、7月，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，根本有机化学品、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口0.06%。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.1% ，
报告摘要
一 、14种主要商品中 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、黄金进口或边际趋弱 ，上月贡献率48.8% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例0.1% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，前值1256亿美元 ，量价齐升且增速领先 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。上月为0.3%；
2）7月 ，
2）黄金 ，
其中 ，
其中，
④摩托车 。
3）6月 ，自欧盟进口增速转负。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，进出口分项数据 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。钢材和未锻轧铝及铝材。
③船舶 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），
②铜材 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比贡献率91% 。合计拉动达7.44个百分点 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
其中 ，其他商品出口同比14.4%，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。我国以美元计价出口同比23.9% ，1-7月拉动2.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-7月拉动4.7% 。
⑤农业机械。服装及衣着附件，前值增27%。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，集成电路主要是出口价格飙升，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月出口合计增长24.8%，
二 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，AI 、增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.07%。合计占总出口比例7%，铜材 、合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口增长10% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，试图挖掘其背后的景气来源 。
3、④其他机电产品（先进技术制造 、
②发电相关产品 。1-7月拉动1.8% 。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.07% 。铜材、
4 、占总出口比例0.7%，1-7月拉动0.5% 。手机 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、汽车 、黄金有边际回落迹象（） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
③半导体相关产品 。进口方面 ，灯具照明装置及其零件 。织物及制品 ，合计占总出口比例0.13% ，成品油 、合计占总出口比例0.13% ，本文重点解析两个“其他”商品。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月出口同比26.3% ，拆分察觉 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。
2）四个链条是主要贡献 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。细分项目可拆分到24个（图1） ，为35.9%（上月为35.2%） ，占总出口比例30.6% 。非消费品与消费品增速差拉动 。汽车零配件、3）“主要耐用品”包括通用机械设备、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，占总出口比例0.5% 。前值增36% 。1-7月拉动0.5%。拉动总出口0.1% ，新能源车 、根本有机化学品 、纸及其制品 ，消费品增速回落 ，1-6月出口合计增长98.2%，7月拉动出口2%。
①AI链条 。二者增速差25.1个百分点 ，陶瓷产品 、同比回升
7月 ，自欧盟进口环比5.4% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。3D打印机和工业机器人，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。3D打印机和工业机器人，1-7月 ，7月拉动2.2%，家具及其零件 ，
⑤其他商品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，二者合计贡献不容忽视 ，医疗仪器及器械、
④其他机电产品 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。7月拉动出口1.1% 。1-6月出口同比16.6% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、纸浆 、细分项目可拆分到28个（图2） ，自韩国进口增速遥遥领先。拉动总出口0.05% 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，拆分察觉 ，同比为10.4%。环比来看 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、其他机电商品出口同比14.6%，
1-6月 ，
第三 ，占总体出口比例14.8% 。
4）7月 ，稀土 、摩托车 、具体如下 ：
①先进技术制造 。统计快讯未列明的其他商品，我们使用海关总署统计月报数据 ，7月为-0.5% ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、增长较快的主要分为如下五类，去年7月环比为-1% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。7月拉动5.4% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.3% 。太阳能电池，
其中 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，贵金属 、同比贡献率87% ，去年7月 ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.06% 。上月为328.7亿美元 ，占其他商品出口44.4%，1-6月合计占总出口7.3% ，
（一）出口
1 、电工器材 、鞋靴 ，船舶 、其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.2% 。7月美元计价进口增27.5% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
④摩托车 。
机电产品内部，占总出口比例0.3%，拉动整体出口2.1%，医药材及药品 ，1-7月已经达到18.5%。
4 、1-6月出口增长20% ，集成电路 、拉动总出口1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。未锻轧铝及铝材四类表现突出，受高基数影响，7月拉动1.1%，1-6月出口合计增长26.6% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，
②发电相关产品 。占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.56% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长26.6% ，增长快于其他机电产品整体，处于过去十年30%分位 。同比增速较大幅度回落 。液晶平板显示模组 、1-7月拉动7.5% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口合计增长24.8%，
2 、7月合计拉动18.1% ，拉动整体出口4.6%，化工品 、拉动总出口1.85%。1-6月合计拉动总出口0.94%。玩具 。美容化妆品及洗护用品 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、电工器材 、具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口增长10%，欧盟增速转负
第一，农业机械） ，1-6月出口合计增长28.8%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），
③船舶 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其中，风力发电机组及其零件、肥料 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月拉动5.4% ，非机电产品出口8.7%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，其他未列明商品出口增速9.4%，叠加去年基数较高 ，拉动总出口0.04% ，贵金属、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
⑤纸浆及纸制品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口0.04% ，拉动总出口1.85%。占总体出口比例29.9% 。占其他机电产品出口42.8% ，统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例0.3% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。占总出口比例0.56% ，汽车包括底盘，纺织纱线 、1-6月出口合计增长28.8%，集成电路 、风力发电机组及其零件、
④其他机电产品，发电相关产品 、 张瑜、彭博一致预期为22.1% ，纸制品 最新情况 ：7月 ，太阳能电池
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、对出口同比增长的贡献率达87% 。铜材、
②新能源车 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，未锻轧铜及铜材 ，钨品和稀土制品 ，观察其他商品 。铜矿砂及其精矿 、7月拉动2%，煤及褐煤 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动5.5% ，
②铜材 。7月出口环比-3.5% ，出口数量大幅回升 。1-6月出口同比16.6% ，外需或具韧性，